Corporate Venture : tout savoir en 5 min

Corporate Venture et levée de fonds 

Pour lever des fonds, les investisseurs privés sont des acteurs clefs. Les Corporate Venture sont l’un d’eux. 

En effet, ces derniers investissent dans une startup ou une jeune entreprise en spéculant sur sa réussite et sa forte valorisation future. 

Pour les gérants de startup, l’investissement des Corporate Venture est un très bon moyen d’obtenir des fonds importants et des conseils

Le corporate venture, ou capital investissement d’entreprise, est un fonds d’investissement en capital-risque de grandes entreprises. 

Ces entreprises investissent dans des start up et entreprises innovantes, par une prise de participation minoritaire. C’est donc un fonds d’investissement rattaché à une grande entreprise

Le terme Corporate Venture Capital désigne cette opération d’investissement à risque dans des sociétés innovantes. 

Vous souhaitez faire une levée de fonds en faisant appel à des Corporate Venture ? Cet article est fait pour vous. 

Avocat en droit des affaires à Paris, nous pouvons vous accompagner dans vos démarches pour lever des fonds en Corporate Venture

Comment fonctionnent les investissements en Corporate Venture ?

 

Pour les startups

Très souvent les Corporate Venture interviennent dans la levée de  fonds au au moment de créer la start up, c’est-à-dire, lorsqu’elle est encore en phase de lancement auprès d’un incubateur de start up

Il s’agit d’un investissement en capital risque pour les investisseurs car la start up n’a pas encore démontré une quelconque rentabilité. Toutefois, son projet est innovant et le marché prometteur

L’entreprise et son fonds apportent une somme pour développer la startup. Il s’agit d’un apport en société en numéraire pour entrer au capital social et obtenir, en contrepartie, des titres. C’est un investissement qui dilue les titres déjà émis et, donc, les titres du gérant. 

À la différence des autres fonds d’investissement (Venture Capital)  le Corporate Venture a un double avantage pour la start up :

  • Un avantage financier : l’entreprise investit une somme au capital de la startup. C’est alors une prise de participation suite à un apport en numéraire. Cet apport reste toutefois minoritaire et le gérant de la startup ne voit pas ses titres dilués ;
  • Un avantage commercial : l’entreprise apporte non seulement des conseils, une expertise, mais également des études de marché, des informations clés sur les concurrents etc. Toutes ces connaissances permettront à la start up de se développer en ayant une vue concrète du marché et des produits déjà présents. C’est un avantage considérable pour sa réussite. 

Vous l’aurez compris, par une prise de participation minoritaire au capital d’une start up ou d’une jeune entreprise, une grande société apporte son concours financier et commerciale pour exploiter tout le potentiel de la start up.  

Pour obtenir l’aide de ces grandes entreprises philanthropes, il faut :

  • Scruter l’actualité des Corporate Venture En effet, les réseaux sociaux professionnels font passer les offres de financement et concours des grands groupes ; 
  • Cibler un Corporate Venture en lien avec le marché que vous souhaitez conquérir ; 
  • Préparer un business plan sur 3 ans très détaillé et motiver vos équipes pour pitcher au mieux votre start up.

Voici une liste non exhaustive des fonds d’investissements de grands groupes :

  • Orange Digital Venture ;
  • Axa Strategic Ventures ;
  • MAIF Avenir ;
  • Axa Ventures Partners.

 

Pour les investisseurs

Comme dit précédemment, l’entreprise et son fonds d’investissement vont effectuer un apport en numéraire au capital de la start-up. Concrètement, ils vont devenir associés d’entreprise

Toutefois, le fonctionnement des Corporate Venture fait que la prise de participation reste minoritaire et le gérant de la startup ne voit pas ses pouvoirs diminués. 

Le Corporate venture est un réel atout pour les grandes entreprises qui investissent. En effet, leur objectif est de faire croître la start up pour en tirer une plus-value importante. 

Toutefois, elle a également des motivations plus stratégiques :

  • Le Corporate Venture Capital va cibler les start up innovantes qui essaient de s’insérer dans un marché similaire. Dès lors, la grande entreprise va aider la start up ; 
  • Le Corporate Venture permet à l’entreprise qui investit de prendre part au capital pour contrôler les acquisitions futures ;  
  • Le Corporate Venture, en investissant, soutient l’écosystème du marché et de l’entreprise et participe aux transitions produits. 

Au vu des sommes investies, (en général plus de 300 000€), les Corporate Venture font un pari sur l’équipe, le segment du marché et le produit. 

Enfin, l’investissement de Corporate Venture permet à la grande entreprise de bénéficier d’une fiscalité avantageuse. En effet, depuis 2013, les investissements dans les PME sont amortissables sur 5 ans. 

Plusieurs conditions sont à respectées :

  • L’entreprise qui investit doit être soumise à l’impôt sur les sociétés ; 
  • L’investissement doit être à destination d’une PME ( moins de 250 salariés et un chiffre d’affaire annuel inférieur à 50 M€ ou un bilan total annuel inférieur à 43 M€) ;
  • La souscription ne doit pas dépasser plus de 20% du capital ou des droits de vote de la PME innovante.

VC (Venture Capital) vs CV (Corporate Venture) : quelles différences ? 

En matière de levée de fonds, deux termes ne sont pas à confondre : Venture Capital et Corporate Venture

 

Les Venture Capital (VC)

Les venture capital sont des fonds d’investissements indépendants. Le gérant du fonds va investir dans des startups innovantes et à fort potentiels via une somme de fonds issue  de investisseurs. 

Vous l’aurez facilement compris, le Venture Capital est indépendant tandis que les Corporate Venture sont des fonds d’investissements attachés à une grande entreprise. 

Par ailleurs, les montants investis par les Venture Capital ne se limitent pas à une prise de participation minoritaire.

Enfin, la procédure pour obtenir des fonds est également différente. 

Quels sont les points juridiques clefs des Corporate Venture ?

Comme toute levée de fonds avec prise de participation au capital d’une start up, il convient de rédiger un pacte d’actionnaires. 

Dans le cadre d’investissement en Corporate Venture, il faut rédiger un pacte d’actionnaire en cohérence avec les thèses de l’investissement. Les deux partis vont devenir associés, il faut prévoir leur collaboration. 

Pour la start up, il faut s’assurer que le seuil de participation du Corporate Venture reste acceptable. Il faut effectuer un calcul pour ne pas dépasser le seuil de drag along. 

Autrement dit, il ne faut pas que l’entreprise prenne plus de 20% du capital social pour éviter que le gérant ne soit obligé de la suivre en cas de cession des titres. 

Les différentes dispositions juridiques du droit des entreprises permettent d’instaurer une convergence entre Start up et Corporate Venture.

Le pacte d’actionnaire va permettre d’instaurer une relation à long terme et de prévenir les mésententes entre associés

Bon à savoir : la rédaction et la négociation d’un pacte d’actionnaire est une étape juridique essentielle mais complexe, il est judicieux de faire appel à l’aide d’un avocat. 

Mise en ligne : 14 juin 2021

Rédacteur : Camille Dapvril, Diplômée de l’EDHEC Business School (cursus Droit des affaires) et de l’Université Catholique de Lille. Sous la direction de Maître Elias BOURRAN et Maître Amélie ROBINE, Avocats au Barreau de Paris et Docteurs en Droit.

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