Private Equity : l’essentiel

Private Equity : tout savoir

Pour procéder à une levée de fonds, une startup a de multiples possibilités, dont le private equity (PE). En effet, outre l’emprunt bancaire, la startup peut procéder à une augmentation de son capital en émettant de nouvelles actions. Cette opération permet d’émettre des equity, actions d’une entreprise non cotée en bourse.

Le Private Equity désigne l’opération par laquelle les investisseurs accordent des fonds à la startup non cotée en bourse à différentes étapes de son développement.

Vous souhaitez lever des fonds en private equity ? Cet article est fait pour vous.

Avocat en droit des affaires, nous pouvons vous accompagner dans votre levée de fonds en private equity.

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Qu’est-ce que le private equity ?

Private equity : définition

PE, ou capital investissement, désigne l’investissement de fonds de private equity dans des sociétés non cotées en bourses qui cherchent à se développer. L’investissement en capital est déterminant pour la startup qui se crée, se développe ou se transmet.

Toutefois, il ne s’agit pas d’une émission de titres financiers car les actions ne sont pas émises par des sociétés cotées, elles ne peuvent donc pas être échangées en bourse. L’equity émise est un titre financier détenu par un fonds spécialisé.

Concrètement, il s’agit d’une prise de participation minoritaire au capital de la société non cotée. Cette prise de participation peut intervenir à différents moments. En fonction de la maturité de la startup on parlera de capital-risque, de capital développement, de capital retournement ou de capital transmission. Le montant investi servira différents objectifs.

Le capital risque

Le capital risque, ou Venture Capital, correspond au montant investi au capital de la startup en phase de création. Ces investissements sont nécessaires à la survie de la startup. En effet, le capital risque est le premier investissement que reçoit la startup.

L’investissement en private equity permet à ce stade de concrétiser le projet. Les investisseurs misent sur la croissance de la startup.

Le capital développement

Les investissements en PE au capital développement d’une startup, interviennent lorsque cette dernière souhaite accroître sa capacité de production. Les fonds apportés peuvent aussi être utiles à l’approfondissement de travaux de R&D etc.

La capital retournement

Il permet de financer la restructuration de la société en difficulté financière.

Le private equity permet alors d’avoir les fonds nécessaires pour assainir la situation financière de la startup.

Le capital transmission

Le capital transmission, ou LBO (Leverage By Out), permet à une société d’être transmise. L’acquéreur va prendre le contrôle de toute ou une partie des parts de la startup grâce à un effet de levier qu’est la dette. Le montant investi servira à la cession de la startup .

En somme, le PE est présent à tout moment de la vie de la startup. Le capital investissement permet à la startup d’avoir des fonds pour se créer et se développer.

Levée de fonds et private equity

Pour lever des fonds, une startup peut choisir d’émettre des actions. Le PE est alors un moyen pour lever rapidement des fonds. En effet, les banques peuvent être réticentes à l’idée de prêter une somme d’argent conséquente à une startup.

Pour lever des fonds en Private equity, il faut procéder à une augmentation du capital social de votre startup. Des actions nouvelles seront émises et les investisseurs pourront les acquérir.

Toutefois, il faut éviter certains pièges en levée de fonds.

Lorsque vous procédez à une augmentation du capital social de votre startup, il ne faut pas oublier d’enregistrer l’opération au greffe du tribunal de commerce. En outre, si de nouveaux actionnaires entrent au capital, il convient de rédiger un pacte d’actionnaire. Ce pacte peut contenir des clauses spécifiques.

L’opération étant risquée pour les investisseurs, il est également recommandé d’établir un business plan et un executive summary précis. Les investisseurs prennent le risque de ne pas voir la startup décoller. Si cette dernière ne parvient pas à accroître ses bénéfices, les investisseurs ne verront pas leurs equity prendre de la valeur.

Bon à savoir : un avocat peut vous assister pour lever des fonds en private equity.

Qui investit en private equity ?

Les différents fonds de private equity investissent dans les startup les plus prometteuses. Ils prennent un risque et souhaitent obtenir un retour sur investissement le plus haut possible.

En général les investisseurs en PE sont des investisseurs qui souhaitent rester entre 3 et 8 ans au capital de la startup. Ce sont des investisseurs à long terme. Leur participation étant minoritaire, ils ne peuvent pas influencer les décisions de la startup.

Comme dit précédemment, l’objectif de ces fonds est d’obtenir une plus value sur leur investissement. À l’issue de leur période définie d’investissement, ils revendent leurs actions à d’autres investisseurs. Les postes d’analyste en Private Equity reçoivent les mêmes indications : sélectionner les dossiers les plus prometteurs.

Il s’agit le plus souvent de fonds spécialisés. Les particuliers peuvent prendre des parts dans ces fonds afin de participer aux investissements en private equity. L’investissement individuel en private equity suppose des fonds propres de l’investisseur assez importants.

Voici une liste des fonds de private equity en France :

Les Fonds Commune de Placement à Risque (FCPR). Ces fonds investissent dans des sociétés non cotées à hauteur de minimum 50% ;
Les Fonds Communs de Placement dans l’Innovation (FCPI). Ces fonds investissent dans des sociétés non cotées à hauteur de minimum 60% ;
Les Fonds d’Investissement de Proximité (FIP). Ces derniers investissent dans des PME régionales non cotées.

Attention : les FIP et les FCPI sont réglementés par l’AMF.

Mise en ligne : 30 juin 2021

Rédacteur : Camille Dapvril, Diplômée de l’EDHEC Business School (cursus Droit des affaires) et de l’Université Catholique de Lille. Sous la direction de Maître Elias BOURRAN et Maître Amélie ROBINE, Avocats au Barreau de Paris et Docteurs en Droit.